أثر الإكتتابات في توقع التصحيح أوالإنهيار مع بعض التوصيات الهامة للدكتور محمد
1- بدأ لابد من التأكيد مرة أخرى على العائد على السهم ومكرر أرباح السهم وسعره السوقي ومدى التضخم فيه ومكرر أرباحة لغاية x25.
3- الجدول التالي يبين التالي:
الخانة الأولى : لأسماء الشركات.
الخانة الثاني : لمكرر x25.
الخانة الثالثة : للسعر السوقي لهذا اليوم.
الخانة الرابعة للعائد على السهم طبقا لسنتيين ونصف السنة الحالية.
الخانة الخامسة : مكرر الأرباح.
الخانة السادسة : قياس مدى التضخم أو النمو المتوقع وقاعدتها:
مكرر 25 - السعر السوقي فأحيانا يكون إيجابي وأحيانا سلبي:
السلبي يساوي نسبة تضخم
كيف نستفيد من هذا الملف المرفق الذي سبق شرحه سابقا؟
1- معرفة نسبة التضخم في الشركات وهذا للتأكيد بأن ما حدث في مايو وما حدث في سبتمبر قبله وما حدث الأسبوع الماضي كان بسبب التضخم ولا علاقة للاكتتابات به من قريب أو بعيد.
2- معرفة العائد تجاه كل شركة ومدى تناميه من عام لآخر.
3- تعرف الفرص المتبقية في السوق والتي بنزول أسعارها أكثر تعد مكسبا حقيقيا للمستثمر قبل المضارب.
4- حددت مكرر 25 لأنه يناسب معدلات التضخم الحالية .. وعليه فأي شركة يزيد سعرها السوقي عن ذلك هي في أحدى ثلاث توجهات هي:
الوجهة الأولى : حدوث متغير قوي أثر على بنية الشركة من الداخل .. مثل تجزأة أو زيادة أو تخفيض لرأس المال وها يبرر أرتفاع السعر السوقي للشركة .. يعني أرتفاع مبرر.
الوجهة الثانية : ظهور مؤشرات إيجابية للشركة من خلال تنامي العوائد مثلا أو تنامي أرباح الربعية في الشركة وهنا يبرر أرتفاع السعر السوقي للشركة .. يعني أرتفاع مبرر.
الوجهة الثالثة : قوة التدفقات النقدية الداخلة في التأثير على الشركات وبالتالي تراجعها سيهز من مركز السهم في سعره السوق وهذا ما نتوقع حدوثه .. يعني أرتفاع السهم غير مبرر.
وعليه نرجو ان تحكم على شركتك من خلال ما سبق.
هل نتوقع ضعف السيولة النقدية في السوق؟ في الغالب نعم بسبب صرف جزء كبير منها من المضاربة للاكتتاب.
توقعات يوم الإثنين 11 اكتوبر من خلال مراجعة الإعلان التالي:
معالي ريئس هيئة السوق المالية يؤكد موعد اكتتاب اتحاد اتصالات في 2/9/1425هـ الموافق 6/10/2004م"تود هيئة السوق المالية التأكيد على أن موعد طرح أسهم شركة ( اتحاد اتصالات ) للاكتتاب العام سيتم ، بإذن الله ، في موعده الذي سبق تحديده من قبل الهيئة في 2/9/1425هـ".
الإكتتاب في الغالب يعني انخفاض السيولة الموجودة حالياً في السوق كما يلاحظ مثلا في الشركات التي تم زيادة راس مالها في السوق.. فما الذي نتوقعه من صانع السوق ومن المضارب ؟
نتوقع من صانع السوق أن يستغل توقيت الاكتتابات للحصول على الاسهم باسعار متدنية. ونتوقع من المضاربين أن يبحثواعن السيولة مع قرب الاكتتابات. فهل بدأ صناع السوق اللعبة ؟
نعم .. في اليومين الماضيين لاحظنا الضغط على المؤشر بواسطه الاتصالات وسابك ونوعا ما الكهرباء بدعوى الاكتتاب في اتحاد الاتصالات فنزلت أسعار معظم الشركات وكانت فرصة جيدة لصناع السوق في تضخم محافظهم من رعب المضاربين وخوفهم من تصحيح قادم.وهل معنى هذا أن السوق سيعود لما كان عليه من قوة؟ الجواب بالتأكيد نعم، فكيف سيتصرفون خارج نطاق لعبتهم فسيعمدون لرفع السوق لعدد من العوامل المحفزة ومنها: نتائج الربع الثالث، رجيع إكتتاب اتحاد الاتصالات بعد التخصيص الى السوق وهناك ستكون مهمة صناع السوق البيع المنظم وصغار المضاربين الشراء المندفع كالعادة.
لماذا يعمد صناع السوق لذلك؟
لأنها فرصة لا ينبغي أطلاقها من أيديهم، لأن ليس لديهم قوة دخول في إكتتاب اتحاد الإتصالات لذا هم يعمدون للاستفادة القصوى من حركة الأموال الخارجة والداخلة بحيث تخرج في أضعف أداء لها وعندما تعود ستبذل مجهودا في الحصول على أسهمها بنفس القيمة.هل الأكتتاب مغري للمضاربين؟ بالتأكيد فسعر 50 ريال للسهم يتوقع تداوله بين 250-350 مغري بالتأكيد.
أنا الآن أفكر، ومن قال أني لست صانع سوق و لمن لم يفهم اللعبة عليه الأنتظار ليوم السبت القادم .. عندها تنتهي حمى الأكتتاب.
السؤال الآن هل سينهار السوق أو يحدث تصحيح له بسبب الأكتتابات عموما، دعونا نعيد حساباتنا ونتذكر مايلي:1- التصحيح اليومي كان بسبب التضخم.
2- الأكتتاب في اتحاد الأتصالات يقصد به المضارب لا صانع السوق.
3- الأكتتابات تصيب السوق بالشلل أي أن وقود السوق الحقيقي يخف .
4- تناقص السيولة يؤدي لتراجع الشركات المتضخمة سعريا بناء عليها .
5- أن الأحتمالات التى ذكرناها اليوم بعد تداول الفترة المسائي وقبلها الصباحية تحقق الآن منها تأكيد الخبر.
ماذا نعمل حينئذ؟
الحالة الأولى من كان معنا خطوة بخطوة : أنت دخلت بنصف سيولتك اليوم من القاع السعري - نزول 110 نقطة فأكثر، عليك غدا بالمراقبة ولا تتأثر بأول نصف ساعة تداول وراقب شركتك جيدا أي تراجع 3% طبيعي لا تقلق، على أسوا تقدير قم بالتعديل على النسبة ولا تخاف نهائيا أسعارك جيدة الدخول جدا.
الحالة الثانية : من دخل بسيولته كاملة .. لك طريقين أحدهما الأنتظار وهذا لا أحبه والثاني المراقبة لمدى الشركات وحاول تقييم شركتك لباقي الشركات ذات الأرتداد العالي وتوقع الأسوأ دائما.
الحالة الثالثة : من كانت سيولته في يده، من العار أن تبقى جبانا السوق يدعوك للشراء لكن أشتر بكميات وأقترب من القاع قدر الأمكان لن ترى أسعار مشابهة قريبا.
السوق بخير وما يحدث ضغط ناشيء من توقع حركة السيولة لا أكثر والمستفيد مصاصي الدماء صناع السوق وأنا طيب ما أمص الدماء احب شرب ماء زمزم .
توصيات هامة للإحتفاظ ببعض السيوله: .
- من متابعة الأكتتابات السابقة في الصحراء والأتصالات وغيرهما .. رأينا السوق يشتعيل فتيله فلا داعي للقلق .
- فكر كأنك صانع سوق ( أسد ) وكن سريع الفرار كالغزال وداهية كالثعلب وجسورا كويب ماستر.
- السوق مؤشراته الفنية جيدة .. وتوقع تصحيح أو أانهيار لا يقول به إلا أصحاب الأمراض الذهانية فقط، ولا خوف والله معكم. فحقيقة أستبعد حدوث نسب، وسنرى ذلك غدا.
تعليق