استكشاف أولي لقواعد السوق السعودي للمرحلة القادمة ..

[د. محمد]

سبق أن تحدثنا في مقال سابق عن موضوع هام هو : هل نحن بحاجة لهندرة أساليبنا الأستثمارية وممارساتنا المضاربية .. ونهدف من الهندرة هنا( إعادة هندسة العمليات الإدارية والتنفيذية والمالية لأساليبنا وممارساتنا وسلوكاتنا الأستثمارية )



وأقترحت حينها عليكم برنامج من خمس خطوات رئيسة هي:

1- الأعداد للمرحلة القادمة بوضع تصور دقيق لها.

2- اختيار الأساليب والممارسات الملائمة وجعلها ركيزة أساسية للعمل.

3- وضع تصور دقيق للاحتمالات المختلفة ووضوح استراتيجية التعامل معها .

4- البدء بتجريب أولي لما سبق والتقويم المستمر لمدى نجاحها.

5- اعتماد الخطوات السابقة عند نجاحها واعتبارها مفتاح السوق الحقيقي لعام 2005.



وفي جلسة على أثير البالتولك سألني أحد الأخوة قبل التداول عن ماهية المرحلة ؛ ورغب بذكر طرف منها وإمكانية وضعها في قواعد تستشرف المستقبل ليستفاد منها للمرحلة القادمة .. فجاء هذا الدرس بدون تقديم أو أعداد أو تخطيط مسبق .. وقام أحد الأخوة بجمعه مكتوبا وتنسيقه فأحببت أن تشاركوننا فيه فنحن لا نعدم فضلا من استدراكاتكم المباركة وأياديكم البيضاء ..

*.*.*.* *.*.*.*

أخواني ..التفكير نوعين ..

· تفكير داخل الإطار وهذا ما لا نريده.. لأن مثل هذا تفكير يقتصر صاحبه على تبرير ما يحدثفحسب..

· وتفكير خارج الإطار بحيث تكون لنا فيه استقلالية ورؤية عميقة لما يحدث داخل الإطار..



ولنكيف ذلك مع السوق المالي لدينا نحاول إيجاز ماحدث في السوق خلال السنتين الماضيتين : من قراءة البيانات التاريخية على الرسم البياني للمؤشر .. لقد بدأ المؤشر بالارتفاع الحقيقي منذ مطلع 2003 واستمر في موجة ارتفاع إلى أن حدثت انتكاستين له .. لكن السوق بعد ذلك تجاوزها لمتابعة الموجة الصاعدة.. وبهذا فنحن نؤكد على حقيقة معينة وتتلخص في القاعدة التالية ..



القاعدة الأولى :

أن المؤشر تسارعت خطاه في موجة صاعدة لدرجة عوض فيها التصحيحات الجانبية التي تعرض لها ..



ولاستكمال حديثنا النظري بالأمثلة .. نفترض لدينا ثلاثة متسابقين محمد واحمد وعلي وقفوا بداية على مضمار جري ..ومن أجل التوضيح لحالهم فمحمد رياضي وأحمد بعيد عن الرياضة وعلي بدين جدا

الآن تخيل معي ..

كلهم انطلقوا في وقت واحد..

هل تتوقع أن يصلوا في وقت واحد..

أو أن علي سبقهم ..

بالتأكيد : لا

هذا هو السوق ..

انطلقت سابك والاتصالات والأسمنت والبنوك مع المتطورة والزراعيات والباحة وثمار وغيرها..

الغريب أن الشركات المضاربية وصلت أولا لقممها السوقية ..

راجع في ذلك كم وصلت ثمار وشمس وفتيحي والإحساء والزراعيات

إذا هناك خطأ ما ..



القاعدة الثانية ..

أن تسارع السوق بشركاته لم ينسجم مع موقف الشركات المالي والتحليل الأساسي لها .



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

تخيل الأخ علي تعرفنا منه كيف وصل لنهاية المضمار وأنه أستخدم وسيله نقل آليه أوصلته قبل الجميع لخط النهاية.. فما موقف حكام السباق من ذلك ؟

المتوقع إعادة علي إلى خط البداية أو من حيث استقل آلية النقل إذا تدخلت وساطات معتبرة



القاعدة الثالثة ..

أن مراجعة السوق لتصنيف شركاته - في الغالب - يعيدها لمحور انطلاقها أو تقويمها المعتبر وفق التسعير الملائم بعد التدقيق في قائمة مركزها المالي وما يتبعه والذي لا يمثل بالتأكيد قمتها المحتسبة التي توصلت إليها ..



نأخذ أمثلة ..

بعض الزراعيات

المواشي

بعض الخدميات

وقس عليها غيرها

جميعها تراجعت بل بعضها وصل التراجع لما يزيد عن 40%



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

تخيل أنهم بعد السباق تم الكشف على الأخ أحمد ..

ووجد حكام السباق أنه يتعاطى منشطات رياضية ..

فما الذي تتوقعه ؟

إقصاء أحمد خارج السباق .. لأنه استخدم محفز لتسارع الجري ..

شركات كثيرة عامي 2003-2004 ارتبطت بمحفزات مثل زيادة رأس مال أو منحة أو نمو الأرباح بسبب بيع أصول أو تكسب مباشر من نمو أسهامها بنسب مختلفة في الشركات الأخرى أي أنها أرباح غير متكررة..



القاعدة الرابعة

تراجع الشركات مرتبط بانتهاء محفزاتها المؤثرة على تقييم سعرها تبعا لمتغير غير متكرر مدخل عليها وغالبا ما تفقد هذه الميزة مع تقادمها..



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

هل تعتقد أن الحكام سيجاملون محمد لأنه الوحيد المتبقي في السباق فيتسابق مع نفسه أم سيضطرون لإلغاء السباق ؟



القاعدة الخامسة :

أن إعادة ترتيب السوق وفق الجهة المشرفة عليه سيحدث تغييرا في استراتيجيات اللاعبين تبعا لتغير المصالح تبعا لتغير مصدر التنظيم فيه .

الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

تخيل أن محمد رفض هذا الإلغاء وأقام دعوى على أنع تعسفي هل تظن أنه مصيب ويمكنه أن يكسب دعواه حيث أنه لم يخالف الأنظمة مما سيجلب له أناس سيدافعون عن موقفه ..وأنه قد يحتاج لوقت للحصول على الحكم ..



القاعدة السادسة :

أن تغير مؤثرات السوق ودرجة التغيير الحادثة فيه تجعل من الضرورة افتراض فترة ركود تعيد صياغة معايير جديدة فيه .. ووفق اسس جديدة ..



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

هل تظن أن المتسابقين أحمد وعلي لن يتهيئوا بالمطالبة بإعادة السباق وإتاحة الفرصة لهم بالفوز ..



القاعدة السابعة ..

أن اللاعبين في مضمار السوق سينسجمون مع فرضيات السوق المستحدثة وأحداثه الجديدة ويقبلون بها بل ويتلاءمون مع طبيعتها. .



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

هل تظن أن الحكام لن يطوروا من أساليبهم لكي لا ينتقدون مرة أخرى ويحاولون إضفاء مزيد من الضبط والإثارة للسوق ..



القاعدة الثامنة ..

ستسعى الجهات المشرفة لإضفاء مزيد من الحيوية للسوق على المدى الطويل وتشريع عدد من الضوابط بالإضافة لإقرار عدد من الأنظمة المحافظة على مكتسباته .



الآن .. نكمل التوضيح على مثالنا السابق ..

هل تظن أن أحمد سيستمر بأخذ منشطات والأخ علي سيظل وزنه زائدا وبالتالي وسيتبعون ذات الأساليب الملتوية للوصول .. أم سيحاولونالالتزام أكثر بالقوانين ..



القاعدة التاسعة والأخيرة :

من أين تبدأ لتخطو نحو مسارك الصحيح .. هذا ما أردت التفكير به .. وربما سأخبركم فيما بعد كيف عندما نتحدث عن إعادة للسباق .. وأي الشركات أفضل ؟

كيف سنجعل من الصبر عليها استثمارا ناجحا

وأيها وصل القاع وأنسب من غيرها ..

وأيها أكثر نموا..

وأيها ستخدمها التنظيمات الجديدة..



هذا بداية هندرة عملية وقراءة متأنية للسوق وعصف ذهني آمل أن أكون مصيبا فيه ..

مع تحياتي ..

__________________
كل له غرض يسعى ليدركه *** والحر يجعل إدراك العلا غرضا

[shakatan]

الرد: استكشاف أولي لقواعد السوق السعودي للمرحلة القادمة ..

شكرا د. محمد على تحليلك المالي البسيط و الواضح

يعني الواحد إستقي رايق إلين التصحيح ينتهي" على خير " , وبعدين يبدأ
اللهم ارزق الجميع الرزق الحلال

[سنايدي]

الرد: استكشاف أولي لقواعد السوق السعودي للمرحلة القادمة ..

عبارات الشكر تتزاحم (( بين أصابعي )) أبعثها لكل الأخوة والأخوات الموجودين في هذه المنتديات واللذين لا يألون جهداً في تقديم *النصيحة* للآخرين - أقول نصيحة إحساناً للظن ، لأن المسلم الأصل فيه الصدق مالم يبدو منه غير هذا -

للقائمين على هذه المنتديات ............ ......... وإلى الأمام دائماً

للدكتور محمد .............. الله يثيبك على قدر نيتك